エクイティスワップ

エクイティスワップとは、企業が資産有効活用の一環として、持ち合い株式を証券会社に渡し、株式売買益の代わりに、証券会社から固定金利の支払を受けるという取引。

株式店頭デリバティブの一種で、店頭デリバティブの解禁によって登場した取引手法で、固定金利の収入と株式の売買損益を交換する取引手法です。

エクイティスワップは、株価指数等の変動率と変動金利の交換をするのが一般的ですが、株価指数の変動率と固定金利を交換するタイプのものや、異なった株価指数の変動率同士を交換するタイプのものなどもあります。

企業が株式の持ち合いによって保有している株式は、短期売買を目的としたものではなく、固定資産的な色彩が強くなっています。

つまり、資産運用目的で保有している株式のように、株価動向に応じて自由に売買できる性格のものではないため、資産の有効活用という点で、持ち合い株式は望ましいものではありません。

そこで、保有株式の将来の損益を証券会社に支払う代わりに、証券会社から例えば年利３％の金利収入を得るといった取引が成立します。

つまり、持ち合い株式を保有し続けながら、固定金利も入ってくるのです。

機関投資家が保有株の値下がり損をヘッジしたいような場合に、証券会社などを相手に一定期間後に株式投資からの収益を渡す代わりに金利を受け取る契約を結ぶというのが一般的です。

＜補足＞

エクイティスワップは、対象となるエクイティ資産の種類によって、エクイティインデックススワップ（株価指数を対象とするもの）、バスケットスワップ（複数の株式の集合体を対象とするもの）、個別株スワップ（個別銘柄を対象とするもの）などに分類することができます。

毎月分配型投信

毎月分配型投信とは、投信購入者に、通常なら年に１、２回の分配金（超過収益の配当金）を、毎月支払う形の投資信託商品。

通常投資信託は、通常年に１〜２回の信託報酬を分配金として、投資家に支払います。

しかし近頃、この分配金が「毎月支払われる」投資信託が多数登場しています。

毎月分配型投信と言われるもので、主に海外の債券や政府機関債、海外企業の社債や外貨建ての債券など、満期までの期間が比較的短期間のものに分散投資しています。

特徴として、毎月分配金が支払われることや、利回りが高い事が挙げられます。


＜毎月分配型投信の商品性＞

毎月分配型投信の代表である「グローバル・ソブリン・オープン（毎月決算型）」の基本的な商品性は以下のとおりです。

・商品分類　　　　　
追加型株式投資信託（分配金受取コース、分配金複利けいぞく投資コース）

・信託期限　　　　　
　　　無期限

・信託設定日　　　　
　　　平成9年12月18日

・決算日　　　　　　
　　　毎月17日（休業日のときは翌営業日）

・申込単位　　　　　
　　　1万口または1万円以上1円単位

・申込価額　　　　　
　　　申込受付日の翌営業日の基準価額

・申込手数料　　　　
　　　1.575％（消費税込み）

・信託報酬　　　　　
　　　1.3125％（消費税込み）

・監査費用　　　　　
　　　0.0042％（消費税込み）

・信託財産留保額　　
　　　0.5％


＜毎月分配型投信のメリット＞

・毎月分配金が受け取れる
通常これらの投信は、毎月決まった日に分配金が支払われます。

・利回りが高い
大体３〜４％の年利がある為に、銀行の預貯金よりも遥かに高い利回りが期待できます。

・低資金で取引できる
通常数万円から取引が可能です。


＜毎月分配型投信のデメリット＞

・価格変動リスク
基準価格は通常の株式と同様に常に変動しています。
その為に、購入価格を下回る可能性も有ります。（逆も然り）

・為替変動リスク
外貨建て債券に投資している為に、円高等により為替差益を被るリスクがあります。

・税制上の不利
毎月分配される分配金にはその都度課税されます。
分配金を生活費等に充てる場合は問題ありませんが、この分配金を再投資する場合は、毎月の課税分が不利となります。


このように、毎月分配金が貰えることや、比較的基準価格が安定している事から、ここ数年非常に人気の商品となっています。

特に最後の税務上の理由からか、年金受給者にも大変人気の商品となっています。

ノーロード

ノーロードとは、投資信託を購入する際に支払う購入手数料が無料のこと。

ノーロード・ファンドといえば、販売手数料がかからない投資信託のことをいいます。

ミリオン、MMF、MRFなどがその代表だが、その他にも徐々にノーロード・ファンドは増えてきています。

アメリカなどではインデックスファンドを中心にノーロード・ファンドは比較的多く、日本では、まだ、ノーロード・ファンドの数は少ない状況だが、投信の販売手数料は低下傾向にあり、今後はノーロード・ファンドも増えてくると見られます。

投資信託の購入時の手数料は一般に2％から3％程度ですから、この手数料がかからないということは、投資家にとって大きな魅力であると言えます。

また、購入時の手数料は同じ投資信託でも、販売会社により手数料率が異なる場合があります。

現在のような低金利時代には、運用で2％−3％というリターンを獲得することはかなり難しいものです。

しかも、株式市場が世界中で不安定な時ですから、市場が好調な時以上にコストに注意を払う必要があります。

投資信託を選択する場合には、投資信託のパフォーマンスや評価だけでなく、購入時の手数料、信託報酬などのコストを十分比較検討したいものです。