金利スワップ

金利スワップとは、固定金利と変動金利を交換する取引。

スワップは、交換という意味で、等価のキャッシュ・フローを交換する取引の総称です。

スワップは、元来、等価値のものの「交換」という意味で、スワップ取引とは、金利や通貨など相対する当事者間でお互いに等価と思われるものを交換する取引です。

金利は上昇するであろうと予想する人、金利は低下するであろうと予想する人、 相対する金利観を持つもの同士が、自己に有利だと思われる金利を受け取れるような金利の交換を行う場合に スワップ取引が成立するのです。

契約では、お金をいつ交換するのか、その金額をどう計算するのかを決めておきます。

スワップの交換は１回だけではなく、長期間にわたって数回行われるのが普通です。

取引は、売り手１人に買い手１人の相対（あいたい）取引で行われます。

スワップ取引は、何を交換するのかで、金利スワップと通貨スワップに分けられます。

金利スワップとは、同じ通貨間の異なる種類の金利を交換する取引です。

この取引では、通常、元本の交換をしません。

金利計算のために元本を名目上決めています。

これを想定元本（そうていがんぽん）と呼んでいます。

一方、通貨スワップとは、異種通貨間の異なる種類の金利を交換する取引です。

この取引では、元本の交換をします。

スワップは、現物取引と比べてコストが小さく、事務手続が簡単です。


＜例えば＞

債務を交換するには、面倒な法的手続きが必要です。

しかし、スワップ取引を使うと、金利支払い部分を交換するだけで、法的な手続きなしに債務の交換を行うのと同じ経済的効果が得られます。

スワップ取引は、１９８１年にＩＢＭと世界銀行との間で取り交わされた米ドルとスイスフランの通貨スワップがはじめとされています。

当初のスワップ取引は、想定元本が変わらないキャッシュフローの簡単な取引でした。

これを「プレインバニラ」と呼んでいます。

これは、トッピングのないアイスクリームをプレインバニラというところから名付けたものです。

最近は、想定元本が変化する複雑なキャッシュフローのスワップが行われるようになっています。

限月間スプレッド取引

限月間スプレッド取引とは、株価指数先物取引で、２つの限月間にある差額を対象とした取引。

具体的には、期近限月取引と期先限月取引となります。


＜例えば＞

３月限月と６月限月の、２つの取引間の価格差を呼値として取引を行い、１つの取引で、２つの限月取引について、同時に売りと買いの反対のポジションを成立させることができる取引のことです。

もちろん、期近・期先それぞれの限月について各々売買を行って、ポジションを建てれば良いわけですが、それを１回の取引で成立させてしまうところに特色があり、海外の取引所においては一般的に行われているものです。

つまり、この取引を利用すれば、期近限月の先物建て玉を期先限月に乗り換えること（ロール・オーバー）が簡単になります。

1996年４月１日から日経300先物の限月間スプレッド取引が開始され、1997年５月16日より、日経225先物とＴＯＰＩＸ先物の限月間スプレッド取引が開始されたことにより、両限月の価格差、つまり限月間スプレッドの売買という方法で一度に取引できるようになりました（現在、大阪証券取引所においては、ＲＮプライム指数先物および日経225mini先物の限月間スプレッド取引も行われています）。

なお、日経225先物の限月間スプレッド取引が導入されたことに伴い日経225先物および日経平均オプションの取引時間が15時10分まで延長されました。

また、２０００年８月１４日から、長期国債先物取引と中期国債先物取引の限月間スプレッド取引も開始されました。

ストップロス

ストップロスとは、先物取引などで、レバレッジが大きい金融商品などを売買する際、追証の発生を防ぐため、一定の損失額になったら、取引を中断する注文を出しておくこと。

ストップロスは、簡単にいうと、損失を拡大させないために損切りすることとなります。

事前に定めた損切りラインのことをストップロスということもあります。

特に短期トレーダーの場合には、ストップロスをきちんと行うことがリスク管理上も、長期的に安定して収益を上げるためにも重要です。

「このラインを割ったら、トレンドは崩れた（自分の想定したシナリオは崩れた）」と思われるラインや、「このくらいまでの損失なら受けいれられる」という金額から考えてロスカットラインを決めておくのがオーソドックスなリスク管理法です。

最近は逆指値注文のサービスを導入する証券会社が出始めたため、事前に決めたロスカットラインで逆指値注文を出しておけば、自動的にロスカットを執行することができます。

＜損切りの重要性＞

外国為替取引に関わらず、株式トレードなどにも損切りは重要です。

株式市場の場合、取引時間は決められていますが、外国為替市場は24時間動いており世界各地での出来事などに敏感に反応し、時には大きな下落・上昇が起こります。

毎日24時間休み無くレートを見ていることは不可能で為替市場において損切り注文を出していないと予想もしていない程の大きな損失を被ることになるかもしれません。

しかし、損切り注文を出しておく事によって損失は限定されます。

損切りをし、損を確定させ、気持ちを切り替えて次のトレードに集中するという意味でも損切りは重要です。


＜外国為替取引での例＞

外国為替取引での例が解かりやすいので外国為替取引で例えてみましょう。

たとえば1ドル＝110円のときに、「1ドル＝103円くらいまでドル高に向かう」と予想して1万ドルを買ったものの、予想に反して相場は逆の円高に触れてしまったとします。

この場合、いきなり損失(含み損)を抱え込むことになりますが、多くの投資家は「ちょっと下がったけど、すぐに持ち直すだろう」と判断して、損切りできません。

その結果、予想はまたはずれてさらにドル安が進みます。

すると今度は、「ここまでドルが安くなったらそろそろ反発しなければおかしい」と考えて、さらに損失を抱えたまま持続したりします。

つまり新規のポジションをもったときの判断が間違っていたにもかかわらず、損切りもできずにどんどん損失が大きくなっていく悪循環に陥ってしまいます。

このような悪循環に陥るのを防ぐため、新規に買い注文が約定したときには、すかさず「ここまで下がったら売る」という逃げのラインを逆指値注文しておくわけです。

そうすることによって自分でリスクを管理することができます。

この際に一度出した逆指値注文は、そのまま撤退ラインとして守っておくことが重要です。

大きな儲けを考えるよりも、損矢を小さくすることを心がけることが、最終的な儲けにつながります。